企业汇率风险管理
专业衍生工具定制，全球风险精准对冲
汇
率
管
理
指
南
西部汇率研究院
2025年2月
目录
前言
第一章汇率风险论述
第二章汇率管理工具适用
第三章 汇率避险策略制定
第四章 汇率避险管理人才培育
前言
在全球化的经济背景下，企业尤其是外贸企业，面临着汇率波动的巨大风险。汇率避险，即企业采取一系列金融和管理手段来减少或消除因汇率波动而产生的财务风险，显得尤为重要。2024年，国家外汇局发布第二版《企业汇率风险管理指引》。希望有效推动汇率风险中性理念落地，对企业汇率风险管理起到较强的指导作用。
为此，西部汇率研究院以国家外汇管理局发布的《企业汇率风险管理指引》等政策为中心，结合西部汇率研究院多年来研究成果以及为企业提供服务的实战经验。从风险认知、工具适用、策略制定等多个维度展开论述。指南既涵盖合同订立、套期保值、资金管理的基础方法，也融入数字化风控、跨境人民币结算等前沿实践，力求通过实践典型案例分析，呈现不同场景下的避险策略；并结合最新市场动态，如人民币国际化进程、外汇市场产品创新等，确保内容的时效性与前瞻性。为不同规模、行业的企业提供“量身定制”的避险方案。
我们希望通过系统化的知识梳理与案例解析，帮助企业树立“汇率风险中性”理念，摆脱对汇率单边走势的投机依赖，回归主业发展，以稳健的财务管理护航全球化经营。有效的汇率避险不仅需要专业工具的支持，更需要企业上下形成风险共识、建立长效机制。因此，指南还提供了组织架构搭建、人才培育、压力测试等管理方法论，助力企业构建可持续的风险管理体系。
《指南》难免有疏漏之处，望企业朋友批评指正。西部汇率研究院同步在中国外汇交易信息网设置“企业汇率风险管理”专栏，欢迎企业朋友积极分享成熟案例！
西部汇率研究院
2025年2月
第一章汇率风险论述
（一）汇率风险本质
在全球化金融体系与跨境资本流动日益深化的背景下，汇率风险已成为影响经济主体财务稳定性与宏观经济安全的核心变量。其复杂性与系统性特征，不仅关乎微观企业的国际竞争力，更对货币政策传导、国际收支平衡及金融市场稳定构成挑战。可概括为：经济主体因货币价值相对变动引发的外汇敞口不确定性，导致其资产负债表、现金流及经济价值遭受潜在损失的可能性。
本质是货币时间价值与跨境资本流动不确定性的耦合产物。其管理需兼顾微观主体的对冲技术与宏观政策的制度设计。未来研究应关注数字货币、跨境支付创新对传统风险模型的冲击，探索基于
